投资者可能误解了美联储主席鲍威尔最近的言论 ，认为其立场偏向“鹰派” 。巴克莱银行分析认为
，鲍威尔实际上意在纠正市场对降息预期的过度自信
。

在10月份的FOMC会议结束后，美联储主席在记者会上指出 ，短期内通胀可能继续上升
，而就业市场存在下行风险，当前形势充满挑战 ，对于12月是否降息，委员会内部意见不一
，降息并非已成定局。市场对此言论做出了鹰派的解读，导致2年期美国国债遭到抛售 ，收益率急剧上升
，美国股市也出现了下跌 。

10月31日，根据追风交易台的报道 ，巴克莱银行在其最新的研究报告中提出了不同的看法
，认为市场的恐慌反应可能是对鲍威尔意图的误判，他并不是真的要转向鹰派 ，而是想要调整市场对于降息预期的过度确定性
。

该银行的分析师Anshul Pradhan及其团队认为
，鲍威尔的言论是一种沟通策略，目的是打破市场对于降息已成定局的预期。最新的经济数据表明 ，劳动力需求正在减缓
，潜在通胀率接近2%的目标，这些因素都支持美联储继续降息 。

巴克莱在其研究报告中指出 ，当前市场对降息的预期过于鹰派，没有充分考虑到劳动力市场可能的大幅下滑
，以及新任美联储主席可能采取更鸽派立场的风险。

巴克莱在报告中明确表示：“我们认为，鲍威尔的主要目的是反驳市场关于12月降息已成定局的预期 ，而不是美联储对数据反应的鹰派转变
。 ”

换句话说
，美联储希望强调其决策是基于数据的，而不是被市场预期所左右。鲍威尔已经明确表示 ，美联储将对劳动力需求的减缓做出反应
，而这一现象正在发生 。

报告强调，最新的经济数据不支持鹰派立场 ，反而为进一步降息提供了支持
。

“综合来看，如果潜在通胀仅略高于目标值 ，而失业率仅略高于自然失业率（NAIRU），那么政策设定应该是中性的。”

这意味着
，在当前的经济数据背景下，没有必要采取限制性的货币政策 。巴克莱观察到 ，市场目前仅预期到2026年6月累计降息55个基点
，这种预期“过于片面 ”
。

当前市场预期到2026年3月仅降息35个基点
，到6月仅降息55个基点至3.3%。期权市场隐含的分布显示，市场对3月和6月的降息次数存在分歧 ，模态预期是到6月仅降息一次 。

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